以下文章来源于环球零碳 ,作者环球零碳研究中心
在新能源产业中,光伏和储能被认为是两个最卷的行业。今年以来,不管是光伏组件,还是储能系统报价,都经历了腰斩式的价格下跌。
但没有对比就没有伤害。相比光伏产业的价格内卷,锂电储能的内卷还算是温和的,储能企业的日子过得还不错,储能企业还没到价格肉搏战的阶段。这从刚公布完毕的半年报可以看出一些端倪。
对于光伏产业来说,今年能赚钱的企业成为奇迹,从硅料、硅片,到电池和组件,全产业链都面临亏损。从毛利率看,光伏组件企业的毛利率10%以上,算是非常不错,大部分都是个位数,甚至负数。
图:2024年上半年部分光伏企业毛利率情况(%)
但对锂电储能企业来说,上半年大部分企业都处于盈利状态,毛利率动不动20-30%,有些海外业务做得好的,40%以上的毛利也很常见。
一些从光伏跨界到储能的企业,反而靠储能业务,撑起了利润增长空间。比如阿特斯,作为光伏组件出货量前十的企业,上半年因为拿到不少储能订单,成为光伏企业少数盈利(上半年净利12.39亿)的企业。
在哀声一篇的光伏和储能行业,到底哪些企业还在赚钱?它们做对了什么?
01 这几家光伏企业为何赚钱今年上半年,对于光伏行业来说,被称为史上最差财季报。
2024年上半年,光伏四大环节(硅料-硅片-电池-组件)20家主流企业中,盈利的企业仅为4家,利润总额仅30.5亿元。而其余16家企业均出现亏损,16家亏损总额达226.5亿元。
营收方面,组件公司中仅有协鑫集成实现了增长,其他全部下滑。
图:头部光伏企业净利润情况。
在4家盈利企业中,阿特斯、晶科能源净利润最高,均在12亿元左右,天合光能净利润5.26亿,海泰新能净利润0.8亿。
除了处于产业链核心的硅料硅片、光伏电池组件板块出现大面积亏损以外,光伏逆变器、辅材和光伏加工设备领域多数企业却逆市盈利,且部分企业归母净利还有不错的增长。
比如阳光电源,实现营业收入310.2亿元,同比增长8.38%;归母净利润49.59亿元,同比增长13.89%。
在这些盈利的光伏企业中,都有一个共同特征,都布局了储能业务,而且储能业务给公司带来不错的利润。
比如阳光电源,主要业务由逆变器、储能系统和新能源投资开发三部分组成,营收分别是130.9亿元、89.5亿元和78.2亿元。
其中,光伏逆变器上半年实现毛利率37.62%,而储能系统毛利率达到40.08%。储能为阳光电源的净利立下汗马功劳。
阿特斯更明显。它的光伏业务利润不佳,但储能业务“起飞”,使得阿特斯上半年实现了归母净利润达12.39亿元。今年上半年,阿特斯储能业务实现销售2.6 GWh,同比暴增3309%。
阿特斯预计,2024年全年,公司大储产品的出货量相比2023年增长500%左右。
晶科能源上半年实现归母净利润12.00亿元,主要是公司N型TOPCon技术高效产品及全球均衡布局的有力支撑,上半年组件出货量稳居行业第一,共向全球销售了约43.80GW光伏组件产品,其中N型组件约35.90GW。
晶科的储能业务比较少,但也有布局,公司推出的5MWh大储系统受到市场关注。
天合光能也是少数几家实现净利的光伏组件制造商,上半年归母净利润5.26亿元。天合光能的储能业务起步比较早。上半年储能业务出货1.7GWh,同比增长近300%。
总结起来看,在光伏一片“跌跌声”中,这几家企业还能获得不错的净利,有几个原因值得关注,一是很好跨界切入毛利比较高的储能,二是抢占TOPCon技术先机,占据市场庞大份额,获得市场溢价,三是提前海外布局,获取更高毛利。
02 比开矿还赚钱,储能的日子比光伏好多了对于新能源企业来说,不管是风电、光伏企业,还是动力电池企业,跨界储能是顺理成章的事情,除了业务有重合以及可获得产业协同效应外,还因为储能行业目前还是一片蓝海,对于企业来说还有一定的利润空间。
图:主要企业储能电池系统的营收和毛利情况。
以宁德时代为例。宁德时代的产品业务主要包括四块,一是动力电池(营收1126.5亿),二是储能电池(营收288.2亿),三是电池材料及回收(营收143.3亿),四是电池矿产资源营收(26.3亿)。
从这四块业务看,动力电池无疑是宁德时代的主营业务,但它的储能电池业务,也具有重要地位,营收占比达17.28%,为历年最高营收占比。
此外,储能电池系统毛利率达到28.87%,在宁德时代四大主营业务中最高,比动力电池的26.9%还高,这个毛利率也是各大业务历史最高水平。而其矿产资源的毛利率只有7.81%。
这是妥妥的做储能比开矿还赚钱。这一年以来,随着硅料和碳酸锂价格的大跌,很多做上游矿产原料业务的企业,都亏损巨大。
图说:储能系统部件成本以及毛利情况。
跟宁德时代一样,国轩高科的储能电池毛利也高于动力电池。
国轩高科的动力电池系统与储能电池系统分别占营收比重为69.67%、25.84%,二者分别实现营收117.01亿元、43.39亿元。
虽然动力电池系统收入占了营业收入的大头,但是毛利率相对较低,只有13.57%。储能电池系统上半年毛利率达到23.87%,较去年同期增加6.44个百分点。
更关键的是,储能系统在海外的毛利率比国内还要高出一截。
东吴证券2024年8月4日的研报指出:国内市场价格竞争激烈,截至24年7月,国内储能系统招标均价仅0.64元/wh,国内市场储能系统毛利率仅10%左右,海外相比国内价格更高,盈利性更强,中东市场毛利率可达20-30%,欧美毛利率可达30%+。
以南都电源为例,今年上半年,南都电源电力储能、工业储能毛利率均实现同比增长。分地区看,国内储能系统毛利率24.29%,国外储能系统毛利率32.22%,国外比国内高出近8个百分点。
所以,不管是哪个行业,即便在寒冬之下,依然有赚钱的企业。尤其是在竞争激烈的红海市场,企业家的战略选择,技术创新和全球化布局,都可以成为利润增长的重要一环。